瑞银：升长城汽车目标价至19港元 予“买入”评级 上调销量及净利润预测

瑞银发布研报称，将长城汽车（02333）目标价由17港元上调至19港元，予“买入”评级。第三季净利润为22.98亿元人民币（下同），因高基数按季跌50%，并因8亿元退税延迟导致同比跌31%。

报告指，若剔除有关一次性因素，第三季净利润应为31亿元，在直营渠道扩张与新车型营销支出增加下，仅同比跌8%，且据管理层讲法较上季轻微增长。剔除一次性因素影响的首三季净利润达到市场及该行全年预期的70%至77%。基于管理层对魏牌的发展信心及新平台的能见度提升，该行将2025及26年销量预测分别上调1%及9%，并将同期净利润预测上调8%及10%，因营运效率有所改善。